Pengaruh Struktur Aset, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Harga Saham dengan Earning Per Share Sebagai Variabel Intervening (Studi Kasus Pada Perusahaan Sub Sektor Retail yang Terdaftar di BEI Periode 2018-2022)

Siti Adinda Amelia Nisa Asyhar; Lenni Yovita; Bara Zaretta; Suhita Whini Setyahuni

Authors

Siti Adinda Amelia Nisa Asyhar Program Studi Manajemen - S1, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro Semarang
Lenni Yovita Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro Semarang
Bara Zaretta Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro Semarang
Suhita Whini Setyahuni Program Studi Manajemen, Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Dian Nuswantoro Semarang

Abstract

This research aims to analyze the influence of asset structure, profitability and leverage on share prices with Earning Per Share (EPS) as an intervening variable in Retail Sub Sector Companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2018-2022 period. The sample in this research was determined using the purposive sampling method. This research method uses SPSS 26 software, namely path analysis. Research data was taken for 5 years, namely 2018-2022, so that 128 data samples were processed. The results of this research show that partially in equation 1, asset structure has no effect on EPS, profitability has a positive effect on EPS, while leverage has a negative effect on EPS. Partial research results in equation 2 show that asset structure has a positive effect on stock prices, while profitability and leverage variables have a negative effect on stock prices. Simultaneous research results in equation 1, asset structure, profitability and leverage influence EPS. Meanwhile, simultaneously with equation 2, asset structure, profitability, leverage and EPS influence stock prices. The research results show that the asset structure variable has no effect on stock prices through earnings per share, the profitability variable has a positive effect on stock prices through earnings per share. Meanwhile, the leverage variable (DER) has no effect on share prices through earnings per share. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh struktur aset, profitabilitas dan leverage terhadap Harga Saham dengan Earning Per Share (EPS) sebagai variabel intervening pada Perusahaan Sub Sektor Retail yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Sampel dalam penelitian ini ditentukan dengan metode purposive sampling. Metode penelitian ini menggunakan software SPSS 26 yaitu analisis jalur. Data penelitian diambil selama 5 tahun, yaitu tahun 2018-2022, sehingga diperoleh 128 sampel data yang diolah. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial pada persamaan 1, struktur aset tidak berpengaruh terhadap EPS, profitabilitas berpengaruh positif terhadap EPS, sedangkan leverage berpengaruh negatif terhadap EPS. Hasil penelitian secara parsial pada persamaan 2, struktur aset berpengaruh positif terhadap harga saham, sedangkan variabel profitabilitas dan leverage berpengaruh negatif terhadap harga saham. Hasil penelitian secara simultan pada persamaan 1, struktur aset, profitabilitas dan leverage berpengaruh terhadap EPS. Sedangkan secara simultan persamaan 2, struktur aset, profitabilitas, leverage dan EPS berpengaruh terhadap harga saham. Hasil penelitian variabel struktur aset tidak berpengaruh terhadap harga saham melalui earning per share, variabel profitabilitas berpengaruh positif terhadap harga saham melalui earning per share. Sedangkan variabel leverage (DER) tidak berpengaruh terhadap harga saham melalui earning per share. Keywords:Struktur AsetProfitabilitasLeverageHarga SahamEarning Per Share

References

Agung, A., Raka, I., Pitaloka, M., Sunarsih, N. M., & Budhananda Munidewi, I. A. (2022). Pengaruh Return on Equity, Price Earning Ratio, Net Profit Margin, Earning Per Share Dan Dividend Yield Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Consumer Goods Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2020. Jurnal Kharisma, 4(2), 449–457. www.idx.co.id.

Alfiah, N., & Diyani, L. A. (2018). Pengaruh Roe Dan Der Terhadap Harga Saham Pada Sektor Perdagangan Eceran. Jurnal Bisnis Terapan, 1(02), 47–54. https://doi.org/10.24123/jbt.v1i02.794

Ardhana, F. C., & Anwar, S. (2023). Eps Sebagai Variabel Intervening Antara Profitabilitas, Solvabilitas, Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham. Jambura Economic Education Journal, 5(2), 64–74. https://doi.org/10.37479/jeej.v5i2.18381

Ari, S., Nurhayati, I., & Yudhawati, D. (2020). Pengaruh Earning Per Share (Eps), Return on Equity (Roe) Dan Debt To Equity Ratio (Der) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Retail Trade. Manager : Jurnal Ilmu manajemen, 3(2), 273. https://doi.org/10.32832/manager.v3i2.3859

Arifiani, R., Widiarti, D., & Ekaristy, R. (2023). Pengaruh debt to equity ratio ( DER ) terhadap earning per share ( EPS ) pada perusahaan ritel Pendahuluan. 11, 25–41.

Arifin, N. F., & Agustami, S. (2017). PENGARUH LIKUIDITAS, SOLVABILITAS, PROFITABILITAS, RASIO PASAR, DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP HARGA SAHAM (Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014). Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 4(3), 1189–1210. https://doi.org/10.17509/jrak.v4i3.4673

Arumuninggar, M., & Mildawati, T. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan Dan MinumanDi BEI. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 11(3), 1–18. http://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/4596/4594

Charulina, V., Buniarto, E. A., & Arida, R. W. (2023). Pengaruh Earning Per Share (EPS), Return on Asset (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Retail yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Manajemen dan Bisnis Ekonomi, 1(1), 125–144.

Churcill, S. E., & Ardillah, K. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, dan Struktur Aktiva terhadap Harga Saham. STATERA: Jurnal Akuntansi dan Keuangan, 1(1), 47–60. https://doi.org/10.33510/statera.2019.1.1.47-60

Dewi, F. R. M. N. G. (2023). Pengaruh Current Ratio, Debt To Equity Ratio, Return On Asset Dan Net Profit Margin Terhadap Earning Per Share Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021. Economics and Digital Business Review, 4(Vol. 4 No. 1 (2023): January), 668–673. https://ojs.stieamkop.ac.id/index.php/ecotal/article/view/389/238

Eugene F. Brigham & Joel F. Houston. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (Edisi 11 B). Salemba Empat.

Fabiola, N., & Hermanto, H. (2023). Pengaruh Perputaran Aset Dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmiah Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi (MEA), 7(2), 1052–1069. https://doi.org/10.31955/mea.v7i2.3057

Fathihani. (2020). Authentic Happiness As a Mediator of Learning Organization. 2(1), 112–124. https://doi.org/10.31933/DIJMS

Ghozali, I. (2016). Aplikasi Analisis Multivariate Dengan Program (IBM SPSS) (Edisi 8). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.

Growth, S., & Price, S. (2023). ASSET STRUCTURE , DIVIDEND POLICY , AND SALES GROWTH INFLUENCE ON STOCK PRICES Article history : Keywords : Asset Structure ; Dividend Policy ; With the world ’ s growth becoming more rapid from day to day , one country has pledged to do more to help the . 1–16.

Hidayati, L., & Suwaidi, R. A. (2022). Earning per share sebagai variabel intervening antara rasio keuangan terhadap harga saham pada perusahaan property dan real estate. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 5(1), 74–85. https://doi.org/10.32670/fairvalue.v5i1.1914

Hutabarat et al. (2022). Jurnal Akuntansi Bisnis Eka Prasetya Influence Net Profit Margin , Sales Growth And Debt To Equity Ratio On Earning Per Share Jurnal Akuntansi Bisnis Eka Prasetya. 9(1), 15–22.

Indonesia, B. E. (2017). PENGARUH STRUKTUR MODAL , STRUKTUR ASET DAN PERTUMBUHAN PENJUALAN TERHADAP HARGA SAHAM DENGAN RETURN ON ASSETS ( ROA ) SEBAGAI VARIABEL MEDIASI Dwi Prasetyo Email : prasetyodwi142@gmail.com Abdul Halim Ati Retna Sari ( Program Study Akuntansi , Fakultas E. 5(April), 1–12.

Istikhomah. (2019). Naeni Istikhomah Program Studi S-1 Manajemen , Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Putra Bangsa Kebumen. 2014, 1–7.

Itmami, N. Z. (2017). Pengaruh Operating Leverage Dan Financial Leverage Terhadap Harga Saham Dengan Earning Per Share (Eps) Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Properti & Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Journal of Chemical Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.

Kombih, M. T., & Suhardianto, N. (2018). Pengaruh Aktivitas Pemasaran, Kinerja Keuangan, Dan Aset Tidak Berwujud Terhadap Nilai Perusahaan. EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan), 1(3), 281–302. https://doi.org/10.24034/j25485024.y2017.v1.i3.1909

Lestari, A. P., & Susetyo, A. (2020). Pengaruh NPM, EPS, DER dan PBV Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Terdaftar IDX HIDIV20 Dengan DPR sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis dan Akuntansi (JIMMBA), 2(2), 184–196. https://doi.org/10.32639/jimmba.v2i2.461

Madya & Fajriah, 2021. (2013). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Perusahaan Di Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di BEI Periode 2007-2011. Calyptra: Jurnal Ilmiah Mahasiswa Universitas Surabaya, 2(1), 1–21. https://journal.stekom.ac.id/index.php/kompak/article/download/260/592/

Manan, L. O. A., Sahyunul, S., & Roni, R. (2020). Pengaruh Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham Perbankan Milik BUMN Tahun 2014-2018. Sultra Journal of Economic and Business, 1(2).

Martha, & Yanti, F. (2019). Pengaruh Inflasi, Nilai Kurs, ROA, DER, dan PBV Terhadap Harga Saham Perusahaan Retail di BEI Tahun 2010-2017. Bilancia, 3(1), 110–123. http://www.ejournal.pelitaindonesia.ac.id/ojs32/index.php/BILANCIA/article/view/404

Miswanto, M., Setiawan, A. Y., & Santoso, A. (2022). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aset, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal. Jurnal Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, dan Entrepreneurship, 11(2), 212. https://doi.org/10.30588/jmp.v11i2.945

Paravitasari, A., & Aris, M. A. (2023). Pengaruh EPS, ROI, Pertumbuhan Ekonomi, DER dan Struktur Aset Terhadap Harga Saham Pada Masa Pandemi. Journal of Management & Business, 6(1).

Permata Sari, A., & Syarifudin, A. (2019). Analisis Pengaruh Profitabilitas, Earning Per Share (EPS) dan Debt to Equity Ratio (DER) Terhadap Harga Saham Perusahaan Retail yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014 - 2018. Jurnal Manajemen Bisnis dan Kewirausahaan, 1–9.

Prayoga, M. A., & Fitria, A. (2023). Penagruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Struktur Aktiva Dan Struktur Modal Terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 12(1), 1–18.

Purwanto, A. (2021). Industri Ritel di Indonesia: Regulasi, Sejarah, Potret dan Tantangan. Kompas Pedia. https://kompaspedia.kompas.id/baca/paparan-topik/industri-ritel-di-indonesia-regulasi-sejarah-potret-dan-tantangan

Putri, H. T. (2018). Pengaruh Earning Per Share (Eps) Dan Price Book Value (Pbv) Terhadap Harga Saham Pada Industri Retail Yang Terdaftar Di Bei Periode 2013-2016. J-MAS (Jurnal Manajemen dan Sains), 3(2), 195. https://doi.org/10.33087/jmas.v3i2.57

Rahmawati, Y., & Hadian, H. N. (2022). The influence of Debt Equity Ratio ( DER ), Earning Per Share ( EPS ), and Price Earning Ratio ( PER ) on stock price. 3(4), 289–300.

Rajagukguk et al. (2023). Institution Sector Registered on the IDX for the 2018-2022 Period Pengaruh Profitabilitas , Leverage Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Sektor. 4(3), 3049–3062.

Rivandi, M. (2021). 457-Article Text-2234-1-10-20210630_muhammad rivandi. 5(1), 116–129.

Romys Binekasri. (2022). Die Hard! Investor Pasar Modal 10,3 Juta, 81% Lokal & Ritel. CNBC Indonesia. https://www.cnbcindonesia.com/market/20221230153409-17-401571/die-hard-investor-pasar-modal-103-juta-81-lokal-ritel

Rumiatiningsih, R., Kusno, H., & Ghozi, S. (2021). Pengaruh Rasio Profitabilitas Dan Penilaian Terhadap Harga Saham (Studi Kasus Pada Bank Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020). Jurnal Bisnis dan Kewirausahaan, 17(3), 291–302. https://doi.org/10.31940/jbk.v17i3.291-302

Sahputri, A. B., Rinofah, R., & Maulida, A. (2023). SEIKO : Journal of Management & Business Pengaruh Profitabilitas Leverage Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Return Saham Melalui Earning Per Share. SEIKO : Journal of Management & Business, 6(1), 675–692. https://doi.org/10.37531/sejaman.v6i1.3849

Samara, A. (2019). Prodi manajemen. 112–129.

Sanusi, D. A. (2020). Financial Leverage Terhadap Earning Per Share Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Administrasi Bisnis (Jab), 10(1), 12–20.

Saputra, D. W., & Mauludi AC, A. (2023). Pengaruh RoA, RoE, dan NPM terhadap Harga Saham Perusahaan Sektor Property and Real Estate yang terdaftar di BEI dengan EPS sebagai Variabel Intervening Periode 2019-2021. El-Mal: Jurnal Kajian Ekonomi & Bisnis Islam, 5(1), 405–427. https://doi.org/10.47467/elmal.v5i1.3909

Siregar, R. (2019). Pengaruh Deviden Per Share, Net Profit Margin dan Return On Equity Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2014-2016. Jurnal Education and Development, 7(2), 29–38.

Sitompul, H. P. (2020). Pengaruh Earning Per Share (Eps), Return To Equity (Roe), Debt To Equity Ratio (Der), Dan Debt To Assets Ratio (Dar) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Subsektor Retail Trade Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia 2016-2017. Jurnal Administrasi dan Perkantoran Modern, 9(2), 12–18. https://jurnal.unimed.ac.id/2012/index.php/judika/article/view/17377

Subhan, M., Umam, N., Wijayanto, E., & Kodir, M. A. (2019). ANALISIS PENGARUH CURRENT RATIO ( CR ), DEBT TO EQUITY RATIO ( DER ), NET PROFIT MARGIN ( NPM ), DAN FIRM SIZE TERHADAP EARNING PER SHARE ( EPS ) ( Studi pada Perusahaan Sektor Industri Dasar dan Kimia yang tercatat di BEI Periode 2014-2018 ). 7(2302), 106–117.

Sugitajaya, K. A., Susila, G. P. A. J., & Atidira, R. (2020). Pengaruh Return On Equity,Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Sub Sektor Perdagangan Besar. Jurnal Manajemen dan Bisnis, 2(1), 25–39.

Syakur, F. A. (2021). PENGAMBILAN KEPUTUSAN INVESTASI SAHAM DENGAN MENGGUNAKAN ANALISIS FUNDAMENTAL PADA PERUSAHAAN INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI). AKUNTANSI DEWANTARA, 5(1). https://doi.org/10.26460/ad.v5i1.9357

Tariga, A. E. B. (2021). the Effect of Debt-To-Equity Ratio and Current Ratio on Earnings Per Share Moderated By Return on Equity. International Journal of Business, Economics and Law, 24(6), 125–128. www.idx.co.id.

Tarmizi, M., & Hady, H. (2022). UPI YPTK Faktor Internal dan Eksternal terhadap Harga Saham dengan Earning Per Share sebagai Variabel Intervening. 409–415. https://doi.org/10.35134/jbeupiyptk.v7i3.193

Tehja, V. A., Yangness, A., Lilia, W., & Ginting, W. A. (2023). Pengaruh Struktur Aset, Market Value Added (MVA), Debt To Equit Ratio (DER), Serta Earning Per Share (EPS), Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Properti Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Pada Tahun 2017 â€“ 2021. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(1), 832–844. https://doi.org/10.31539/costing.v7i1.6516

Thian, D. A. (2022). Analisis Laporan Keuangan (Edisi 1). ANDI YOGYAKARTA.

Tiawarman, B., & Riki. (2023). Pengaruh Current Ratio (Cr), Book Value (Bv) Dan Net Profit Margin Terhadap Harga Saham Pada Retail Trade Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2016 – 2019. Jurnal Rekaman, 7(1), 25–36.

Trisakti, J. E., Sulistyo, R. H., Budi, A. B., Akuntansi, P. S., Komisaris, D., Turnover, A., Sales, G., & Share, E. P. (2023). PENGARUH FREKUENSI RAPAT DEWAN DIREKSI , FREKUENSI RAPAT DEWAN KOMISARIS , LEVERAGE ( DER ), ASSETS TURN OVER ( TATO ) DAN SALES GROWTH TERHADAP EARNING PER SHARE paling utama , terkhusus pada sektor usaha manufaktur dan barang yang dikonsumsi , terlebih . 3(1), 1427–1436.

Wardani, D. P. (2021). Pengaruh Struktur Aktiva, Pertumbuhan, Danprofitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Indekslq45. Jurnal Aktual Akuntansi Keuangan Bisnis Terapan (AKUNBISNIS), 4(2), 119. https://doi.org/10.32497/akunbisnis.v4i2.3112

Winarni. (2022). Laba Emiten Ritel Meroket Sepanjang Q3/2022, Siapa Tercuan? DataIndonesia.id. https://dataindonesia.id/korporasi/detail/laba-emiten-ritel-meroket-sepanjang-q32022-siapa-tercuan

Yang, K., Di, T., Efek, B., Periode, I., Wijayanto, E. D. I., & Rois, M. (2022). ANALISIS PENGARUH NET PROFIT MARGIN ( NPM ), RETURN ON EQUITY ( ROE ), DEBT TO EQUITY RATIO ( DER ) DAN CURRENT RATIO ( CR ) TERHADAP EARNING PER SHARE ( EPS ) PADA PERUSAHAAN SEKTOR INDUSTRI BARANG DAN. 10(2), 41–49. https://doi.org/10.32497/keunis.v10i2.3515

Yuesti, N. L. P. C. P. D. A., & Dewi, N. P. S. (2021). Pengaruh Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS), Return On Equity (ROE), Return On Asset (ROA) Dan Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei) Periode 2016-2018. Jurnal Karma ( Karya Riset Mahasiswa Akuntansi ), 1(5), 1480–1489.