Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Arus Kas Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Properti di BEI

Eni Puji  Estuti; Silvia  Hendrayanti; Marhamah Marhamah

doi:10.33633/jekobs.v5i1.15544

Authors

Eni Puji Estuti Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Semarang
Silvia Hendrayanti Program Studi Manajemen, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Semarang
Marhamah Marhamah Program Studi Akuntansi, Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Semarang

DOI:

https://doi.org/10.33633/jekobs.v5i1.15544

Keywords:

ukuran perusahaan, pertumbuhan penjualan, arus kas, struktur modal

Abstract

The selection of an optimal capital structure is expected to minimize capital costs and maximize firm value. However, in practice, this decision is influenced by various internal company characteristics and dynamic external conditions. This study aims to examine the effect of company size, sales growth, and cash flow on capital structure. This study was conducted on property companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) in 2021, 2022, and 2023. Data analysis used SPSS with classical assumption testing, multiple regression analysis, t-tests and F-tests, and coefficients of determination. The results of this study indicate that company size has a positive and significant effect on capital structure, sales growth has a positive but insignificant effect, and cash flow has a negative but significant effect on capital structure. The managerial implications of this study are that property companies can utilize external funds by increasing their capital structure by using assets as collateral. In situations of limited operating cash flow, companies should increase external funding. This will increase opportunities for property company operational development.. Optimalisasi struktur modal diharapkan mampu menurunkan biaya modal, namun dalam implementasinya keputusan ini dipengaruhi oleh berbagai karakteristik internal perusahaan dan kondisi eksternal yang dinamis. Artikel ini bertujuan untuk meneliti pengaruh ukuran Perusahaan (x1), pertumbuhan penjualan (x2) dan arus kas (x3) terhadap struktur modal (Y). Penelitian ini dilakukan pada Perusahaan properti di BEI pada periode 2021, 2022, 2023. Analisis data menggunakan SPSS dengan pengujian asumsi klasik, analisis regresi berganda, uji t dan uji F, serta koefisien determinasi. Hasl penelitian ini menunjukkan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap struktur modal, pertumbuhan penjualan berpengaruh positif dan tidak signifikan, arus kas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap struktur modal. Implikasi manajerial dari hasil penelitian ini bahwa perusahaan properti dapat memanfaatkan dana eksternal melalui peningkatan struktur modal dengan menggunakan asset sebagai jaminannya. Dan dalam situasi kas operasi yang kecil sebaiknya perusahaan menaikkan pendanaan eksternal. Hal ini akan memperbesar kesempatan pengembangan operasional perusahaan properti.

References

Ahmad, Ariani S, Yayu Isyana, and D Pongoliu. 2021. “ANALISIS STRUKTUR MODAL BERDASARKAN PERSPEKTIF PECKING ORDER THEORY.” JAMBURA 3(3).

Ambarsari, Ririt. PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN, PERTUMBUHAN PENJUALAN, PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA, LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL Suwardi Bambang Hermanto Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. http://www.idx.co.id/.

Aruan, Deasy Arisandy, Putri Sitanggang, Catrin Naomi Lumban Tobing, and Lasriana Harianja. 2022. “Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Operating Leverage Dan Pertumbuhan Penjualan Terhadap Struktur Modal Pada Perusahaan Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (2017-2020).” Owner 6(3): 2336–44. doi:10.33395/owner.v6i3.905.

“Ayu Diyan Primawadani 15130210316.”

DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP PENINGKATAN LABA PERUSAHAAN Bambang Ribut Sugiatmono, Operasional. “ANALISIS PERAN STRUKTUR MODAL, ARUS KAS.” Jurnal Ilmu Manajemen Saburai 11(01): 2025.

Fadhilah, Nurul. 2024. 5 Syntax Admiration Pengaruh Struktur Modal, Pertumbuhan Penjualan Dan Arus Kas Operasi Terhadap Harga Saham.

Greyshella, Oleh :, Sesdi Mamangkay, Sifrid S Pangemanan, Novi S Budiarso, Fakultas Ekonomi, Dan Bisnis, and Jurusan Akuntansi. 2021. “THE EFFECT OF OPERATING CAPITAL STRUCTURE AND OPERATING CASH FLOWS ON PROFIT GROWTH IN MANUFACTURING COMPANIES LISTED ON THE INDONESIA STOCK EXCHANGE IN THE PERIOD 2015-2018.” 9(1): 422–32.

Hirdinis, M. 2019. VII International Journal of Economics and Business Administration Capital Structure and Firm Size on Firm Value Moderated by Profitability. www.idx.co.id,.

Hutabarat, Metyria Imelda. 2022. “Pengaruh ROA, Pertumbuhan Penjualan, Likuiditas Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal Perusahaan Manufaktur Sektor Makanan Dan Minuman Di BEI.” Owner 6(1): 348–58. doi:10.33395/owner.v6i1.589.

Jensen, Michael C, and William H Meckling. 1976. 3 Journal of Financial Economics THEORY OF THE FIRM: MANAGERIAL BEHAVIOR, AGENCY COSTS AND OWNERSHIP STRUCTURE. Q North-Holland Publishing Company.

Kresno Wibowo, Rachmat Yusuf, Nur Fadjrih Asyik, and Suwardi Bambang. 2021. “PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, ARUS KAS BEBAS, UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN MELALUI STRUKTUR MODAL.” EKUITAS (Jurnal Ekonomi dan Keuangan) 5(3). doi:10.24034/j25485024.y2021.v5.i3.4799.

Krisda Hertanti, Delvi, and K Bagus Wardianto. PENGUJIAN PECKING ORDER THEORY DAN TRADE OFF THEORY PADA PERUSAHAAN BARANG KONSUMSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA TAHUN 2016-2020.

Nainggolan, Bonifasius M.H., Surachma, Siti Aisjah, and Sumiati. 2024. “Improving Capital Structure through Firm Size and Sales Growth: The Mediating Role of Managerial Ownership.” Journal of Ecohumanism 3(8): 9212–28. doi:10.62754/joe.v3i8.5539.

Nurhayadi, Willy, and Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Banten Indra Sulistiana Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Banten Syifa Nurkhalishah Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Banten Anis Fuad Salam Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Banten Abdurrohman Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Banten. 2021. 16 Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan Dan Risiko Bisnis Terhadap Struktur Modal. www.bps.go.id.

Pendanaan Dan Risiko Keuangan, Aktivitas, and Wiwik Ratmiasih NIM. “PENGARUH NILAI TAMBAH EKONOMIS, ARUS KAS.”

Rehan, Raja, Abdul Razak Abdul Hadi, Hafezali Iqbal Hussain, and Qazi Muhammad Adnan Hye. 2023. “Capital Structure Determinants across Sectors: Comparison of Observed Evidences from the Use of Time Series and Panel Data Estimators.” Heliyon 9(9). doi:10.1016/j.heliyon.2023.e19618.

Rosyida, Irma. 2017. “PENGARUH ARUS KAS BEBAS TERHADAP STRUKTUR MODAL KEBIJAKAN DIVIDEN SEBAGAI VARIABEL MODERATING(PERIODE PENELITIAN 2012-2016).” Jurnal Akuntansi AKUNESA. https://ejournal.unesa.ac.id/index.php/jurnal-akuntansi/article/view/24731 (January 16, 2026).

Sartono, Sawal, Mahasiswa Program, Doktor Ilmu Ekonomi, and Tri Ratnawati. 2020. 11 FACTOR-FAKTOR PENENTU STRUKTUR MODAL.

Septiani, Mira, and Endang Wulandari. 2022. “PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN, UKURAN PERUSAHAAN, DAN INVESTMENT OPPORTUNITY SET TERHADAP STRUKTUR MODAL.” JIAR : Journal Of International Accounting Research 1(02): 58–68. doi:10.62668/jiar.v1i02.341.

Tania Nabila, Devy, and Mia Ika Rahmawati. PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR AKTIVA DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP STRUKTUR MODAL.

Toerien, Francois, Alessandro Calvosa, and Phillip G. de Jager. 2025. “Capital Structure of Listed Property Firms: Lessons from a Property Investment Reform.” South African Journal of Economic and Management Sciences 28(1). doi:10.4102/sajems.v28i1.5949.